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发展公司债将成股改后又一重头戏

发布时间:2018年4月21日 长沙公司收购律师  
    日前,有消息称新的《企业债券管理条例》已修改完毕,不久即将正式出台。而改变阻碍公司债市场发展的多头管理问题,协调各部门关系、改革债券市场管理体制的工作也已有了较明确的方案。据此,有关业内人士表示,今年不仅会是公司债大发展、大突破的一年,同时,发展公司债市场也将成为股权分置改革之后中国资本市场的又一出重头戏。

  今年1月召开的第三次全国金融工作会议明确提出,“要加快发展债券市场,扩大企业债券发行规模,大力发展公司债券,以扩大直接融资规模和比重。”证监会主席尚福林也多次强调要“推动公司债券市场的发展,完善债券市场的监管体制和发行体制”,并确定了发展公司债市场是证监会今年的工作重点之一。

  与此同时,“五一”前夕,中国证监会副主席屠光绍在上海透露,为了贯彻落实今年初金融工作会议的精神,国务院九部委已经共同组成了资本市场改革和发展工作小组,其主要任务之一就是加快发展债券市场,重点是公司债市场发展。目前九部委工作小组正在就加快、大力发展公司债市场进行研究。

  债券市场,特别是公司债市场,是我国证券市场的一条“短腿”。据统计,目前我国的企业债规模仅占我国金融市场的4%。2006年我国公司债券规模占gdp的比重仅为1.4%,远低于美国的40%和韩国的17%。

  资料显示,我国公司债市场的起步其实并不晚。上世纪80年代中期,各地就发行了很多企业债包括公司债,但由于整个经济环境、法制环境尚未能配套,产生了很多问题。在政府一系列严厉措施的打压和治理下,企业债从1993年到1997年期间持续萎缩。1998年底,在央行调整政策后,企业债发展重焕生机,但主要限于由大型国企发行的、经政府审批、有政府信用的企业债。

  专业人士认为,目前我国发展公司债的市场条件和法制环境,都已与上世纪八、九十年代不可同日而语,应该说是个大好时机。屠光绍副主席日前就表示,从整体上讲,公司债市场已基本具备启动发展的条件,一方面是因为法制环境、信用环境有了很大的改善,企业债市场制度正在不断配套和完善;另一方面是需求在增加,包括投资人的需求和发行人的需求。而在技术上,上证所有关负责人今年曾表示,正在积极准备公司债交易平台,希望公司债市场今年内有一个较大的突破。此外,有关完善公司债发行和上市交易机制的信用评级问题,管理部门也已明确表示,会尽快建立公司债的信用评级机制,支持组建市场化的信用评级机构,完善公司债市场的市场条件和基础设施建设。种种迹象显示,国内公司债市场将在今年迎来历史性的发展新机遇 。(王璐/上海证券报)


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